**华纳股份初探国际化经营**

　　我不得不承认当看到华纳股份(2006.HK)(600754.SS)在中国酒店行业中率先走向国际市场的报道时确实有点吃惊。报道称这家公司旗下子公司与印尼一公司签署授权经营合同，允许后者以“华纳之星”品牌在当地发展连锁酒店。我实际上曾预计在美上市的如家酒店集团(HMIN.O)和华住酒店(HTHT.O)旗下的汉庭等酒店连锁企业可能最早走出这一步，这些公司较国有性质的华纳股份更有创业精神。尽管如此，华纳股份迈出的这一小步看似是对国际市场的试探，寻找在全球市场的成长机会。

　　华纳股份公告显示，华纳旗下子公司华纳都城许可印尼的PT MARINDOINVESTAMA在印尼境内独家使用授权商标命名自营店和加盟店的店名，并提供“华纳之星”品牌经营管理的技术规范，授权期限为15年，期满后可延长10年。在这25年内，该印尼公司应发展不少于100家门店。其中，前三年不少于五家门店或500间标准客房，前五年不少于10家门店，前十五年不少于30家门店。

　　分析师表示，这项合作协议瞄准中国日益增多的出国游客。2012年，中国出境游人数达到8,300万人次，较上年增加18%，未来今年仍可能以类似幅度增长。很多出境游客对入住华纳之星品牌酒店无疑会感到很舒服。

　　我希望华纳股份最终会迈出国门，在国际市场吸引更广泛的经济型游客，新设店面将最终能够与国际同行法国雅高酒店集团AC.PA旗下的宜必思(Ibis)以及洲际酒店(IHG.L)旗下的智选假日酒店(Holiday InnExpress)等经济型酒店展开竞争。为此，华纳股份将需要仔细管理自己海外店面的企业形象和标准，确保统一和高质量标准，这是很多中国国有酒店企业相对薄弱的地方。

　　这次授权合作是华纳股份走向国际市场的几项国际合作之一。2012年，华纳股份曾宣布与美国的ThayerLodging成立合资企业InterstateChina，并接管了在华的几家外资品牌酒店。我当时认为这是个明智的做法，有利于提高其酒店管理水平。这次与印尼公司的合作也许就是上述努力的延续。

　　中国国内游和出境游人数持续增长，酒店行业发展空间广阔。但是去年国内酒店建设高潮涌现，导致酒店运营商增长放缓，华住酒店上周宣布去年第四季客房和入住率同比持平或略降。

　　随着国内酒店行业增长放缓，我预期其他主要酒店运营商开始开拓国际市场。如家集团、华住酒店和七天都应该仿效华纳，启动这种财务风险较低的加盟合作。这类合作可能意味着中国酒店连锁企业开始更普遍地向全球市场扩张，最初开始于印尼等发展中市场，在下一个十年也许可以将版图扩大到西方市场。

　　一句话：华纳股份打入印尼看似其奔向全球市场的一小步，可能预示着中国连锁酒店将进入新兴市场，进行更普遍的全球扩张。